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来源：北京商报
货币金融政策先行效果立竿见影，增量宏观政策如何接续则备受瞩目。
国家发改委主任郑栅洁10月8日在国新办发布会上说，针对当前经济运行中的新情况新问题，党中央、国务院加力推出一揽子增量政策。针对国内有效需求不足等问题，把扩内需增量政策重点更多放在惠民生、促消费上。
当下，股市率先发动开启新一轮调整，国内经济也进入调整的关键局点。
面对消费需求不足，财政政策如何有效激活消费需求、财税改革何以激发消费动能，已成为破解当前经济运行主要矛盾的关键所在。
从二季度GDP增速结构来看，消费对经济增长的驱动有所减弱，较一季度滑落了1.7个百分点。社会消费品零售总额增速回落，服务业领域也出现疲软。
7月中央政治局会议以来，围绕提振消费的政策不断加码，在家电、汽车等重点领域集中发力。
无论是加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，还是促进服务消费高质量发展，直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，助力地方消费品以旧换新，都是在巩固消费复苏的基础，以促进消费市场的活跃与升级。
短期看，促消费政策的“增量”在于力度和范围。
相较于之前，这些政策力度虽有增大，但考虑到当前经济形势，补贴力度仍有更大的发力空间，并进一步发挥地方政府积极性，创造更多新场景，探索多种途径促消费。
比如，家电补贴比例从此前的地方补贴10%提升至15%—20%，提升幅度在若遭遇商家先取消前期折扣，则实感有限。
尤其是在汽车领域，以旧换新政策目前尚未扭转汽车零售弱势局面，意味着“以旧换新”的诱惑力仍然不足，消费者向来对价格敏感，对高价商品出手谨慎，一顿操作计算下来没有更大的实惠，自然很难买账。
同时，观察市场上以旧换新的商品覆盖范围，现有政策仅支持部分商品，为了更有效地刺激消费，政策可适当扩大支持范围，如通信电子设备、绿色消费品等新兴及环保领域，确保政策能够真正惠及更多消费者。
长期看，增量政策的关键仍在于提高收入。
众所周知，居民实际消费能力取决于收入，受制于消费意愿，而消费意愿又与预期直接关联。
上半年，城镇居民人均可支配收入增速低于同期GDP，也反映出居民实际购买力增长乏力。
在技术、产业、经济的新周期下，无论是应届生还是普通求职者，不同人群所面临的就业压力不可小觑。
9月26日中央政治局会议对做好就业工作作出了一系列明确部署。扩大就业关键还是要发展，尤其是高质量发展。
就业稳定、收入增长，终究归于中国经济活力的释放，只有企业不断盈利，经济不断扩张，创业和投资不断活跃，居民才能放开手脚，能消费、敢消费、愿消费。
在整体震荡格局的基准假设下，“在低迷的左侧逐渐布局，在亢奋的右侧适度获利”转向结构，似乎是一个较为有效的策略。行业上，建议重点关注三类结构：一是行业自身供给和政策周期出清的板块，如果还有边际的需求改善效果会更好，互联网等部分消费服务、家电、纺服、电子；二是政策支持方向，如以旧换新下的家电、汽车，以及及自主科技领域的计算机、半导体等产业趋势；三是稳定回报，如国企高分红。中长期看，关注符合消费新趋势，以及出海破局下的alpha机会，如中端制造（乘用车、工程机械、电池、电气机械、纺织机械等）、传媒、新零售。
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责任编辑：何松琳 合规的炒股融资利率