国务院关于加强监管防范风险 推动保险业高质量发展的若干意见炒股配资安全
罗建欣律师代理的部分投资者诉广州浪奇证券虚假陈述案目前正在有序推进，符合条件的投资者尽快加入索赔。索赔条件暂定为：2019-04-30到2020-09-27之间买入股票，且在2020-09-28收盘时卖出或仍持有该股票的受损投资者或可向公司索赔，索赔条件最终以法院认定为准。（广州浪奇维权入口）
近期数据显示，三季度中资美元债回报率升温。业内人士分析，这主要缘于降息交易叠加中国一揽子积极政策的提振，促使市场表现回暖。
此外，市场人士普遍预期，随着中资美元债市场进一步发展，一级市场发行人资质进一步改善，二级市场估值和投资情绪有望持续修复。
三季度回报指数升温
中资美元债又称“功夫债”，是指境内企业及其控制的境外企业或分支机构向境外举借的、以美元计价、按约定还本付息的债券。从发行人类型来看，产业、金融与城投是中资美元债的重要发行主体；从评级角度来看，中资美元债分为投资级、高收益级及无评级。
据工银亚洲研报，三季度中资美元债回报指数最高接近236，反弹至2021年12月以来的高位。截至9月30日，中资美元债Markit iBoxx总回报指数收报235.94，较二季度末上涨3.57%，环比涨幅扩大1.9个百分点。
具体来看，中资美元债投资级指数跑赢高收益级指数，季末收报229.82，季度涨幅亦从上个季度的1.12%扩大至3.56%；高收益级指数也延续上涨，季末收报224.54，但季度涨幅从上个季度的5.13%收窄至3.66%。
“三季度美国就业和CPI数据降温，加上9月50个基点的降息落地，美债收益率大幅下行，而投资级美元债收益率主要跟随美债收益率，因此市场表现较好。”国金证券研究员杨东翰告诉上海证券报记者。
此外，9月下旬中国积极的房地产政策持续落地，一线城市迅速对房地产调控政策进行优化，系列措施明显提振了市场情绪，使得房地产高收益级指数延续走升态势，季度涨幅为6.50%。
杨东翰表示，尽管美国进入降息周期，但综合考虑美国经济软着陆、财政政策加码和大选等因素，预计全年iBoxx中资美元债指数回报率维持在6%或7%左右的水平。
一、二级市场有望双回暖
多位业内人士表示，在美联储降息靴子落地，以及境内一揽子增量政策的助推下，中资美元债市场将在一级市场和二级市场两个方面有所提质。
中金公司发布的研报认为，近年来中资美元债供给收缩，原因有二：第一，2019年以来中资美元债进入政策收紧阶段，融资平台与房地产企业融资受限；第二，从2022年开始，受到中美利率周期错位、地产行业景气度下行和境外融资收紧等因素影响，中资美元债的一级市场持续低迷。目前，存量中资美元债规模为5500亿美元。
“不过，2024年直接发行的中资美元债占比升高，原因或在于发行人资质的改善。2010年以来，担保发行基本是最为主流的发行架构，但今年以来，截至8月下旬，担保发行占比降低近20%，直接发行成为最主要的发行架构。发行架构的变化与发行人资质的改善有关，信用资质较好的主体偏好直接发行的方式，因此带动直接发行占比明显增加。”该研报称。
此外，在低基数效应下，三季度中资美元债新发同比改善，延续边际回暖。根据彭博数据，三季度共有259只中资美元债完成定价，环比增加39只，发行金额共313.17亿美元，环比降8.8%、同比增68.2%，金融和其他类新发大幅增加。
在东方金诚研究发展部高级副总监白雪看来，随着美联储已确定进入降息周期，以及积极政策持续显效发力，提振中国经济增长动能，中资美元债二级市场估值和投资情绪有望持续修复。
“后续来看，在美国货币政策趋向宽松、美债利率将震荡下行的背景下，中资美元债的信用利差有望继续收窄，指数表现有望持续回暖。其中，投资级中资美元债具有相对较高的收益率和相对较低的风险，市场对于投资级中资美元债的需求有望增加。”白雪称。
工银亚洲研报提示，需持续关注后续政策节奏、国内房企融资和旺季销售改善情况，以及个别弱资质房企信用事件对市场情绪的时点性扰动。此外，在美国经济数据高波动，特别是就业数据不可预测性明显增大的背景下，亦需关注美联储降息幅度收窄对美元债市场走势的扰动。
推动境内外市场联动
长远来看，发展中资美元债市场，对于境内金融市场及发债企业有多方面的意义。
白雪认为，中资美元债市场的发展可以为境内企业提供更多的融资渠道，吸引国际资本进入中国市场。同时，境内金融市场需要不断改进支付和结算系统，提高市场效率，以满足国际投资者的需求，推动金融市场的创新和改革。
中国外汇交易中心研究部的宗佳妮撰文表示，中资美元债市场是境内外联结最紧密的债券市场平台之一，且境内外债券市场联动潜力较大。根据测算，中资美元债与境内市场发行利率的相关系数仅为0.5左右，而与新兴市场美元债的相关系数则高达0.9，中资美元债的发行和交易能够促进境内外市场的有机联动。
“境外发债的企业，大多数也在境内市场发债，成为境外投资者了解和参与境内信用债市场的重要渠道之一，提高了境内债券市场的国际影响力。”白雪说。
此外，白雪还表示，对企业来说，可以通过发行美元债来调整债务的期限结构和成本结构。例如，当国内融资成本较高时，发行美元债可能获得更低的融资成本，从而降低整体的财务费用。同时，境内企业境外发债需要熟悉和善用国际市场的融资策略及规则炒股配资安全，有助于国内企业出海。